海陆证券
1月15日海陆证券，在A股市场整体回调的背景下，智能电网概念股表现活跃。智能电网主题指数(866503.WI)当日上涨1.09%，成交额达940.98亿元，换手率5.65%，显示板块交投活跃。
个股方面，变压器细分领域表现尤为亮眼，保变电气（600550）涨停，成交额为26.79亿元;特变电工（600089）上涨6.19%，成交额达166.69亿元;中国西电（601179）上涨5.00%，成交额为65.89亿元，三者共同推动变压器板块成为当日市场焦点。
此外，线缆及配套企业同样表现活跃，长缆科技（002879）上涨5.64%;华通线缆（605196）上涨3.60%，成交额为4.79亿元，且已连续4个交易日上涨，区间累计涨幅达8.95%。传统电网设备企业中海陆证券，许继电气（000400）上涨1.95%，成交额为15.25亿元;东方电子（000682）上涨1.67%，成交额为3.35亿元。
从消息面来看，国家电网“十五五”投资计划出炉。1月15日，根据国家电网公司消息，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，创历史新高，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。
“十五五”期间，锚定国家自主贡献减排目标，服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源体系、如期实现全社会碳达峰目标。提升系统调节能力，优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平。服务零碳工厂和零碳园区建设，满足3500万台充电设施接入需要，提高终端用能电气化水平。
与此同时，全球电力设备供需失衡成为另一重要催化因素。近日，马斯克在美国内部一场科技峰会上明确提出，AI超算集群、数据中心的电力需求呈爆炸式增长，高性能变压器是能源转换的关键，当前“一器难求”的局面远超预期。这一表述进一步强化了市场对电力设备核心部件短缺的认知。
从全球供应格局来看，美国80%电力变压器依赖进口，2025年预计存在30%供应缺口，而中国变压器出口表现强劲，2025年前11个月出口额达580亿元，同比增长36.3%，国内相关企业有望直接受益于全球供应缺口填补需求。国际能源署数据显示，到2030年，数据中心的电力消耗预计将翻倍至约945TWh，略高于日本当前的总用电量，其中美国占预计增量的最大份额，这一长期需求增长预期进一步提振了板块情绪。
“锚定2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的战略目标，根据新型电力系统‘三步走’发展路径，2030年为我国新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，‘十五五’期间电力系统建设处于加速转型阶段。在此背景下，电网投资有望高位再增，主网投资强化互联互通，配网投资实现扩容增效，叠加海外电力需求，电网设备迎来确定性增长。”财信证券电力与新能源行业研究员杨甫认为。
杨甫同时表示，在国内电力市场化改革及海外AIDC需求带动下，储能设备景气度有望持续。此外，人工智能技术的渗透率在各产业提升海陆证券，电网领域内，国家电网及南方电网等央国企均有行动，涉及虚拟电厂、智能配网、功率预测的相关应用也有望强化。
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